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电子设备与仪器:等待拐点到来

数读市场中国仪表网2009年07月01日 09:50人气:4232

 根据今日投资《在线分析师》对国内70多家券商研究所1800余名分析师的投资评级数据进行的统计,本周投资评级上调居前的30只股票中,行业分布较分散:金属与采矿有7家公司入选,电子设备与仪器、化工品各有4家公司入选,房地产、机械制造各有3家公司入选。本期我们选择电子设备与仪器行业进行点评。

  在过去30年的9个周期里,电子设备与仪器行业从周期内高点到拐点有四个周期经历了16个月以上,最长为24个月,长江证券预期本次周期调整时间从2008年6月算起,不会低于16个月,但也不会超过24个月,预计行业全球销售额将继续在低位维持6个月以上。

  1993年以来的七个周期中,从高点衰退到拐点的时间最长是14个月,有四次是12个月,只有“911”事件冲击后的衰退迅速在5个月内结束,本轮PCB行业的拐点可能不久就要到了。但行业出货水平短期内可能再次下降。如果行业创历史纪录的持续衰退,更大的指示意义是其他子行业的衰退期也可能会创历史纪录。

  铜价很好的领先生益科技收入1个月,铝价很好的领先法拉电子收入两个月时间,生益科技的收入领先超声电子收入两个月,大族激光因为处于产业链上游,收入领先宏观经济指标。

  海关各商品出口额、台湾同行收入都是月度数据,由于季度报表更新频率较慢和更新时间滞后,这些指标也具有“邻先”意义,经检验除了生益科技等个案外,这些指标大都是很好的同步指标。

  除了长电科技的股价发现了有效的领先指标外,其他公司股价反而领先于收入等指标,如果说股价对公司收入有一定时间的预见能力,那么通过我领先指标,股价的预见能力会得到增强。长江证券建议投资者从2008年年底寻找公司与宏观景气关系不密切的股票转向准备迎接拐点的到来。

  本周我们对电子设备与仪器行业的相关公司得润电子、大立科技、超声电子进行点评。
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