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电子元器件 热点轮动“后继有人”

专题报道中国仪表网2012年02月13日 08:48人气:10994

  过去一周,我们对于电子元器件行业回暖的提示得到了响应。A股市场通富微电、顺络电子、生益科技等强周期电子股表现优异。由于支撑强周期电子股反弹的逻辑之一是估值修复,目前这些股票自谷底反弹高度多在15%左右,短期内或有股价调整的风险。相比之下,触控显示、LED和中低端智能手机以及亮点颇多,或有机会成为下一阶段市场关注点。

  触控显示如沐春风

主力资金流入个股(02/10) 机构资金流向已发现巨变 免费的Level-2高速行情 收费软件强大功能限时免费   近期台湾LCD代表性企业奇美、友达、国内触摸屏厂商莱宝高科、长信科技等股价表现强势。触摸屏行业前有苹果弃用In-cell方案、Win8支持触控显示等利好,后有超声电子、宇顺电子大单效应的拉动,股价上涨可以理解。

  相比之下,LCD行业的利好虽然不明显却更耐人回味。DisplaySearch调查显示,1月份三星平均稼动率上升了4%,包括5代线、7代线和8代线在内的所有产线的玻璃投产面积均增加,乐金显示的平均稼动率上升了9%。这可能与去年12月份中国电视厂商面板提高3-4周的库存数量有关。DisplaySearch最近指出,2012年液晶电视面板需求量将达8500万平方米,比先前预期调高1.6%。长期来看,OLED显示大有可为,有望拉动产业升级。资料显示,AMOLED手机在智能手机的渗透率目前仅有10%,成长空间广阔。综合来看,面板行业估值较低、业绩触底反弹以及技术升级,是刺激面板厂商股价的主要原因。

  LED机遇大于挑战

  过去的一年,LED行业可谓是充满艰辛。相比2011年,今年LED行业机遇大于挑战。

  2011年国内MOCVD设备保有量翻番,而LED下游最大需求LED TV需求不景气,行业严重供过于求,进而导致蓝宝石衬底、芯片、封测、照明产品价格下跌。蓝宝石衬底价格下跌至不足10美元,中低端的LED封装产品则出现超过40%的跌价,LED照明产品也出现30%跌价。LED封装和应用领域经历了产品价格体系的快速下跌后,2011年四季度的经营已经趋向稳定,预计行业盈利能力将在今年一季度触底。需求方面,LED照明进度一直是市场最期待的地方,但据光电协会(PIDA)统计,LED照明渗透率其实仅为3%,尚处于起步阶段,发展空间还非常大。预计照明需求将从1季度后期开始复苏(行业龙头Cree的封装照明产品其实去年已经较快成长),三季度将因为全球白炽灯禁用而迎来需求的爆发。LED专业研究机构LEDinside认为,2012年将会成为LED路灯快速成长的一年。

  另外,市场期待的LED照明补贴政策、“五十城二百万盏”等预计在2012年也会落地,成为促进行业成长的另一推动力。相关公司包括乾照光电、瑞丰光电、鸿利光电、三安光电等。

  中低端智能手机放量确定

  2012年国内中低端智能手机将大幅增长,或重演去年高端手机的辉煌。去年三星智能手机销量为9400万部,同比增长310%,苹果销量同比增长96%达9320万部。然而高端手机受制于目前智能手机30%的渗透率,发展速度必然受到制约。相比之下,中低端智能手机由于基数较低,且符合新产品的推广路径(高渗透率后拼价格),2012年将迎来高速增长期。

  我们从相关渠道了解到,华为、中兴今年智能手机计划出货量都将翻番。近期超声电子、宇顺电子发布大单公告,进一步印证了这一趋势。运营商的积极推广是看好中低端手机的一大因素。目前3G渗透率超过10%,借助中低端智能手机加速推广3G是运营商的重要战略,而这一战略要成功,关键之一就是较高的手机出货量,使得下游手机厂商保持一定利润。比如中国电信曾表示3G智能手机今年需求量为4500万部,相比去年1660万部的销量,同比增长171%。相关公司包括长盈精密、信维通信、卓翼科技、超声电子等。
(本文来源:中国证券报转载请注明出处
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