东方测控

行业企业市场标准科技新品会议展会政策原创

智能电网行业盈利水平分析报告

行业上下游中国仪表网2012年09月07日 10:28人气:22867

  导读:2012年上半年智能电网行业营业收入同比增长为6.07%,较1季度同比增幅6.56%略有下滑;上半年行业净利润同比增长-20.18%,较1季度同比-32.64%有显著提升。从智能电表11个子行业来看,仅有电能表、电能表上下游、电力自动化和配电主设备及上下游四个子行业实现营收和净利正增长。
  
  2012年上半年行业营业收入同比增长为6.07%,较1季度同比增幅6.56%略有下滑;上半年行业净利润同比增长-20.18%,较1季度同比-32.64%有显著提升。我们所关注的86家上市公司,2011年上半年亏损1家,今年上半年亏损7家,行业亏损面较去年上半年扩大,与今年1季度亏损14家数相比,行业亏损面却有好转。
  
  2季度行业盈利能力由弱转强。具体表现如下:2季度行业毛利率和行业ROE分别较1季度提高0.29个百分点和0.96个百分点。2季度行业盈利能力提升主要得益于配电主设备及上下游子行业2季度行业盈利能力增强。
  
  从智能电表11个子行业来看,仅有电能表、电能表上下游、电力自动化和配电主设备及上下游四个子行业实现营收和净利正增长。其中,配电主设备及上下游子行业今年1季度净利润同比增长为-3.65%,2季度实现正增长同比增长为12.07%。实际上,在个别整体亏损的子行业当中也不乏有个别公司盈收实现较大幅增长。如特殊应用/综合/其他子行业中的电科院。
  
  造成行业盈利下滑的原因分析:1)电网投资调整结构,输电主网建设放缓;2)输电设备产能扩张严重,竞争加剧,行业毛利率下滑;3)个别行业如特高压,公司收入确认较晚,今年1季度尚未实现扭亏局面。
  
  投资建议:智能电网行业一次设备行业正面临竞争加剧,产能扩张后期毛利率极具下滑窘境,如输变电主设备、绝缘子等。二次设备仍处于高景气度阶段,如电力自动化和配电子行业。采用自下而上选股思路,建议关注产品毛利率高,高市场占有率,未来几年仍处于高景气度或景气度将提高且估值合理的成长性公司。如森源电气、四方股份和置信电气等。
(本文来源:网络转载请注明出处
仪表网官方微信
@仪表网
已推荐
0

全年征稿 / 资讯合作

联系邮箱:ybzhan@QQ.com
  • 凡本网注明"来源:中国仪表网"的所有作品,版权均属于中国仪表网,转载请必须注明中国仪表网,http://www.ybzhan.cn/。违反者本网将追究相关法律责任。
  • 本网转载并注明自其它来源的作品,目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点或证实其内容的真实性,不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。其他媒体、网站或个人从本网转载时,必须保留本网注明的作品来源,并自负版权等法律责任。
  • 如涉及作品内容、版权等问题,请在作品发表之日起一周内与本网联系,否则视为放弃相关权利。
成丰仪表——中国第三代流量计领军品牌


返回首页