机械行业整体景气度仍处在底部区间,子行业的利润增速出现分化。2012年1-8月,通用设备与专用设备的工业增加值增速分别为8.2%、9.6%,机械行业的景气度仍在低部区间。机械设备的主要子行业景气度出现分化,石油钻采设备等少数子行业保持较高景气度,工程机械、机床、船舶制造等传统行业的利润增速出现下滑。
能源装备受益于油气价格高位运行,大型煤化工项目审批有望重启。9月份,WTI原油期货结算价保持在每桶90美元的高位运行,在能源需求上升的推动下,石油和天然气开采业的投资增速保持平稳增长。下半年,大型煤化工项目审批有望重启,将拉动煤化工装备的需求;关注富瑞特装、杭氧股份等公司。
工程机械景气度仍在低谷期,四季度有望将逐步好转。1-8月,挖掘机、装载机、推土机、混凝土机械的累积增速分别为-36.6%、-27.1%、33.6%、0.5%;8月份,挖掘机、装载机的销量同比下滑仍在20%以上,而推土机销量已从负增长转为正增长。随着基础设施等行业的投资力度加大,行业四季度的产销增速有望逐步好转;关注中联重科、恒立油缸等业绩增速相对稳定的公司。
铁路设备将受益于行业投资增速回升。1-8月,全国铁路固定资产投资2715亿元,同比减少24.1%,铁路投资增速跌幅持续收窄。铁道部将2012年铁路基建投资总额上调至4960亿元,下半年的铁路投资增速预计将持续回升。铁路设备行业将受益于投资增速回升,关注中国南车、中国北车等公司。
海洋工程、节能环保设备、智能装备等战略新兴产业的成长空间较大。近期,工信部发布《海洋工程装备科研项目指南》（2012年）。海洋工程、节能环保设备、智能装备等产业将受益于国家政策扶持与产业升级趋势;关注海油工程、龙净环保、机器人等相关公司。投资策略:政策面近期趋于转好,受益于基础设施建设等投资增速的回升,工程机械、铁路设备等行业的景气度有望将逐步好转;从行业成长前景来看,能源装备、海洋工程、节能环保设备、机器人等新兴产业的成长空间较大;关注中联重科、海油工程、龙净环保、机器人、富瑞特装、杭氧股份等公司。风险因素:宏观经济持续下滑,钢材等原材料成本大幅波动等。
