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中天科技:中国特种线缆龙头厂商

行业上下游中国仪表网2007年08月20日 15:26人气:581


●激烈市场竞争中煅造出的中国龙头特种线缆厂商
公司主业为电信网线缆产品和电力网线缆产品,所处行业竞争激烈,但公司近几年在市场竞争中脱颖而出成为国内特种线缆的龙头厂商,尤其在海底光电缆、电力特种光缆及特种导线方面优势明显。
●光纤、海底光电缆、射频电缆和铝合金导线是主要增长点
光纤行业处于复苏阶段,中天光纤产能扩张、规模经济与份额提升带来收入增长。受海岛经济开发、特殊行业需求增长影响,中天海缆将成为公司未来的重要利润增长点,上半年已顺利实现盈利。射频电缆受益于2G 网络扩容及未来3G 网的建设,产能扩张带来收入增长。铝合金导线在电网行业内的认同度不断提高,国内占30%左右市场份额的上海中天铝线将会从中获益明显。
●房地产收入进入确认周期,将会持续4 年左右
保守预计将会有9 亿以上的房地产收入在未来4 年内确认,未来3年内给上市公司的利润贡献将会超过6000 万元。
●盈利快速增长,目前估值偏低
我们预计07-09 年公司的净利润同比分别增长148%、72%和23%。公司持股18%的武汉光讯将会在下半年上市带来中天净资产上升,按2 倍PB 计算价值可提升2 元左右。维持买入评级及目标值。
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