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天瑞仪器蛇吞宇星失败 20亿美梦破碎

行业聚焦点中国仪表网2014年05月12日 14:49人气:5884


 
  收购一家营收超过自身三倍、估值是自身净资产两倍的企业,天瑞仪器欲收购宇星科技51%的股权,堪称蛇吞象。但是,这场好梦不幸结束。天瑞仪器5月9日晚间公告,经交易双方协商一致,公司决定终止本次重大资产重组。
  
  在去年年底的规避借壳热中,天瑞仪器无疑是其中最引人关注的一个案例。然而,眼看重组预案公布即将满六个月,公司却决定终止本次重大资产重组。
  
  时间推回到去年12月23日,停牌近半年的天瑞仪器发布重大资产重组预案:将以14.79亿元收购宇星科技发展(深圳)有限公司(下称“宇星科技”)51%的股权,其中以现金支付6.99亿元,购买宇星科技24.10%的股权,另以发行股份的方式购买宇星科技26.90%的股权。天瑞仪器表示收购的最终目的是上市公司成为年产值超过20亿元的仪器行业企业。
  
  由于交易对象承诺2014年至2016年标的资产净利润将分别达到2.697亿元、3.279亿元和3.959亿元,大大高于天瑞仪器原有水平,因此公司在复牌后连续收出5个涨停。
  
  在美好的业绩承诺背后,却是宇星科技的种种硬伤。
  
  成立于2002年的宇星科技侧重于污染源在线监测,目前提供气体监测、水质监测和流体计量等三大类产品,在电力、石化、水泥、印染、市政、水利等领域有超过7000家用户。在环境监测仪器行业,2012年,宇星科技销售量为2307台/套,市场占有率为8.48%,烟尘烟气类和水质监测类产品均占比在10%~11%。行业报告显示,在环境监测仪器行业中,宇星科技的市场占有率紧随聚光科技和美国哈希,位列第三。
  
  然而这家“规模挺大”的公司,并非看上去那么“完美”。
  
  早在2010年10月,环保部华东督查中心在一次抽查中发现,宇星科技为江西湖口金砂湾工业园诺贝尔(九江)高材料有限公司运营的出水总排口COD(化学需氧量)自动在线监控设备中,采样瓶、标样瓶均被矿泉水瓶代替,宇星科技方面工作人员与诺贝尔“自行商定”,“擅自停运该设备,并改动数据”。诸如此类的情况在各地不时发生。
  
  此外,宇星科技曾两次试图登陆香港联交所,但其主要股东、常务副总裁李野的不诚信历史却成为联交所关注的焦点。2005年12月29日,成功股份因违反了《深圳证券交易所股票上市规则(2004年修订)》相关规定,包括李野在内的成功股份董事被深交所公开谴责。
  
  一位长期跟踪天瑞仪器的研究员向表示,此前天瑞仪器连续涨停并创出历史新高,主要是机构和投资者看好并购宇星科技后对公司的业绩增厚作用,但现在收购失败,之前的五个涨停恐怕将全部回吐。
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