行业企业市场标准科技新品会议展会政策原创

智能电表上市公司在玩什么“花样”?

企业风向标中国仪表网2015年06月01日 16:18人气:3785

  【中国仪表网 企业风向标】一个是A股市场中的行业巨头,一个是新三板中的后起之秀,科陆电子与金正方在发展智能电表主营业务的同时,都开始转型新业务。
  
  得益于智能电表行业今年呈现的良好发展态势,年初至今,A股市场中智能电表概念股大部分都涨幅惊人。智能电表行业市场增长空间较为明确,但同业竞争却十分激烈,各路英豪纷纷涌入,除了A股市场中科陆电子、林洋电子等行业巨头,新三板市场中也涌现诸如金正方等新兴后起之秀。
  
  比较A股市场和新三板市场相关企业可知,近年来,在毛利偏低、市场分散、竞争激烈的智能电表行业中,于A股上市的行业龙头在主营业务之外,近年来开始转型新业务作为新的业绩增长点;而对于中小企业而言,可能最迫切的是如何继续提高智能电表主营业务的市场份额,以及根据相关集抄技术进行产业链的业务延伸。
  
  以备受市场瞩目的科陆电子为例,科陆电子近期能源互联网概念的大旗,搅动资本市场想象空间,但能源互联网概念虽好,企业未来能够实现业绩落地才是关键。而反观新三板市场,作为智能电表行业的后起之秀,金正方面对的挑战可能来自两个方面,首当其冲是要迅速扩大公司主营业务的市场份额,其次,仍然是业务的转型问题。该公司总经理助理李彬芝表示:“2015年我们将进行两次定增,总计金额预计过亿,转型新业务是我们定增的核心目标之一”。
  

 
  科陆电子:
  
  光伏电站业务值得关注
  
  智能电表行业市场份额分散,竞争激烈,在这种产业背景下,行业巨头纷纷向光伏产业进行产业链的业务延伸,科陆电子作为其中的典型代表,由于光伏电站业务进入业绩兑现期,以及近期定向增发,高举能源互联网概念的大旗,年初至今,该公司的股价涨幅已经超过150%,但暴涨的股价拿什么来做业绩支撑,是投资者必须关心的问题。
  
  2014年年报数据显示,虽然智能电网主营业务占据科陆电子总营收比例近80%,但这块业务的收入增长幅度,显然无法支撑公司目前暴涨的股价。令投资者期待的是其光伏、储能等新能源业务的转型,科陆电子通过收购,目前在售运营电站225MW,2014年科陆电子新能源业务增幅高达569%,2015年度公司又将新增200MW光伏电站,且年底全部并网。
  
  瀚信资产研究员蒋龙表示:“科陆电子的传统智能电表业务增长空间有限,今年股价暴涨,业绩支撑应该来自光伏电站项目,2015年这块的业务收入将过亿,为公司股价提供翻倍的业绩支撑,储能业务也是公司未来发展的潜力所在,但这块的市场份额主要集中在海外市场,在牛市背景下,公司又率先打出能源互联网的概念,将充分刺激股价上涨,我们12元左右的时候买入该股,并且一直持有,预计后市还有不错的表现”。
  
  一千个人眼中,有一千个哈姆莱特,对于科陆电子业绩层面的支撑,也有机构投资者认为,或许应该来自其传统智能电表业务的持续发力。
  
  中金投总经理王伟表示:“智能电表市场需求很大,科陆电子这块业务的市场份额并不低,从地域范围来看,如果公司能牢牢占据广东地区市场,这也将是公司的业绩的很好支撑,我觉得做好主营业务是公司的当务之急,光伏、储能短期内的业绩能否兑现,仍有待观察。我们一直持有科陆电子,股价最高的时候仍未卖出,看好的是它未来在智能电表领域的市场份额拓展,目前我们仓位的十分之一配置科陆电子,近期仍将继续持有,看好该公司后市的表现。”
  
  金正方:
  
  有待发力主营业务的市场份额
  
  5月初变更为做市转让的金正方,于2014年挂牌新三板市场,根据金正方2014年公布的年报数据显示,公司智能电表相关主营业务在2014年整体营收中占比约为28%,而移动电源及配件等相关业务营收则占据整体营收比例高达69.53%,那么问题来了,智能电表作为金正方的主营业务,为什么在总体营收中占比相对较少,远远落后于移动电源及配件相关附属业务的收入?
  
  金正方总经理助理李彬芝表示:“2014年公司移动电源及配件等产品远销海外,为公司提供比较好的业绩支撑,但这一块业务的技术门槛、毛利率偏低,未来发展前景难以确定。金正方在智能电表技术合规上,和A股其他公司没有本质区别,最大的区别在于目前公司在智能电表业务市场中,所占份额相对较小,因此,导致2014年公司智能电表主营业务在总体营收中占比相对较小。”
  
  值得一提的是,智能电表行业近年来的巨大市场容量。根据国家电网的计划,2011~2015年国家电网建设总投资将达到1.5万亿元人民币,其中约1750亿元将用于智能电网基础设施建设,约460亿元将用于发展智能电表。渣打研究报告指出,源于未来10年大量的发展规划,中国有可能在2015年成为世界最大的智能电表市场,预计到2015年底,国内智能电表安装率将达到80%(2011年为15%)。
  
  在此种行业利好背景下,对于金正方这样的中小企业而言,面对的挑战可能主要来自两个方面,一个是如何在竞争激烈的智能电表市场中,迅速扩大市场份额,提高主营业务营收占比,另外一个在于如何扩展新业务和商业模式,寻求主营业务之外的业绩安全边际。
  
  “今年我们将会进行两次定增,募集资金金额过亿,其中很大一大部分资金,用于智能电表业务的研发和市场推展,我们的核心业务是智能电表的技术研发和产品销售,这一块业务我们会发力发展。另外即是开始新的业务,寻求新的业绩增长点,部分资金将会用于开展环保、水质监控设备、充电桩的研发和生产,以及智慧小镇的智慧养老系统和智慧农场系统等项目”,李彬芝表示。
  
  值得一提是,属于资本密集型的智能电表产业,在客户拿到产品之后,需要经过安装、质量验收等一系列整体配套流程,才将定金之外的其他货款补齐给厂商,这就导致整个智能电表行业的资产负债率高达近70%,对于金正方这样的中小企业,如何提高应收账款的回款效率、提高资金周转速度,是公司发展过程中必须面临的问题。
  
  而新三板定增市场的持续火爆,则为类似于金正方这样的新兴中小企业,解决发展过程中的资金问题,提供了很好的渠道。“许多机构投资者都想来抢筹我们的定增股,今年我们将进行两次定增,近期将定增800股,每股价格为27.3元,其中400股面向机构投资者,现在机构投资者认购十分积极,定增股供不应求,预计近7月份左右会进行第二次定向增发”。李彬芝表示。
(本文来源:中国基金报转载请注明出处
仪表网官方微信
@仪表网
已推荐
0

全年征稿 / 资讯合作

联系邮箱:ybzhan@QQ.com
  • 凡本网注明"来源:中国仪表网"的所有作品,版权均属于中国仪表网,转载请必须注明中国仪表网,http://www.ybzhan.cn/。违反者本网将追究相关法律责任。
  • 本网转载并注明自其它来源的作品,目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点或证实其内容的真实性,不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。其他媒体、网站或个人从本网转载时,必须保留本网注明的作品来源,并自负版权等法律责任。
  • 如涉及作品内容、版权等问题,请在作品发表之日起一周内与本网联系,否则视为放弃相关权利。
成丰仪表——中国第三代流量计领军品牌


返回首页