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时代科技:再融资成开弓之剑

企业风向标中国仪表网2007年12月27日 15:04人气:463

成长是上市公司永恒的主题。

    用更形象的话来说,成长性是上市公司的灵魂、股市的生命,是衡量上市公司经营状况和发展前景的一项极其重要的指标。从高成长性上市公司产生的行业背景分析,大部分具有较高成长性的上市公司在行业内均具有较强的竞争能力、产品优良、市场占有率和产品延伸性强。而且,公司的发展后劲强大,发展动力源源不断。已顺利通过定向增发的时代科技(000611)就是高成长性公司的典范。 

                      行业龙头成长性稳定


    国民经济的快速增长对自动化程度要求越来越高,从而对仪器仪表行业的发展形成极强的推动力;同时,新兴产业的崛起也助推仪器仪表行业的快速发展。这将使该行业产品结构中的中高端产品居于主流地位,从而带来盈利能力的提升。 仪器仪表行业2006年实现利润总额为199亿元,相对于2001年,年复合增长率高达34%。尤其值得一提的是,从2004年开始,全行业利润总额的增速开始超过销售收入的增速,主要因素是强化科技开发提升产品结构,同时管理水平及规模效应导致生产效率提高。业内人士认为,仪器仪表行业增长质量良好的态势仍将延续,预计2007年全行业利润增幅在20-25%左右。
    时代科技从1984年开始介入便携式智能检测仪器领域,目前已经是这一领域规模最大、品种最全、技术领先的龙头企业,其检测仪器在国内市场占有绝对优势,重点产品市场份额达到80%以上。时代科技的检测仪器在国际市场享有较高声誉,产品已经出口到东南亚、非洲、欧洲、美洲等数十个国家和地区,用户包括美国通用、劳斯莱斯、德国大众、韩国大宇等跨国公司。结合国内市场和国际市场综合考虑,预计未来3-5年内,时代科技的测试仪器增长率在20—30%左右。同时,由于公司具有多项专利和专有技术,在技术上的领先优势明显,市场普遍认为该类产品的毛利率在较长时期可以保持在50%左右这样一个较高水平。
从时代科技所处的试验机行业总体情况来看,中国工业试验机行业呈现快速增长态势:2006 年试验机全行业销售额约为25 亿元,销售收入、利润总额、新产品产值和出口交货值分别是2001 年的15.6 倍、10.7 倍、133 倍和5.5倍。企业技术开发能力不断增强,国际市场发展趋势良好。
对于工业企业来说,制造能力的大小是其核心竞争力的重要组成部分。制造能力的价值在不同行业区别很大,正如同飞机、汽车的制造过程迥异于服装、鞋帽的生产过程。在试验机行业,机械制造的壁垒仍然存在,制造工艺的知识积累也意味着一种差异化竞争优势。但对于一个集技术创新和机械制造于一体的企业而言,知识及经验的积累优势却往往被投资者所忽视。
   “高科技 高制造能力”是时代科技的定位,在其试验机产品生产制造的所有环节,都积累了丰富的技术经验和精湛的生产工艺。时代科技的这笔财富,是其他同行业企业不可复制的。
    一个企业在行业中规模越大、资本实力越强,其长期竞争的能力就越强。规模经济可产生更多的边际效益,使得在成本、价格上占有优势。时代科技作为国内生产品种最为齐全的便携式检测仪器和规模最大的试验机生产企业,稳定、优质的成长性潜力是其最大的特色。 


                          定向增发让成长提速


    今年上半年,时代科技共实现营业收入12523万元,营业利润1703万元,分别与去年同期相比增长16.30%和25.21%。公司实现净利润1459万元,同比增长25.30%,经营活动产生的现金流量净额同比提高了1007.88万元。同时,公司还加大了市场开发力度,特别是国际市场的开拓,使得检测仪器和试验机出口同期增长25%以上。
    面临良好的发展势头,定向增发将助力时代科技迎来新一轮的高速增长。定向增发为时代科技的济南试金工业园项目注入充足的资金。时代科技通过此次定向增发,所募资金18.228万元人民币,将全部投入此项目。该项目建设期2年,用地约为102亩,总投资18200万元,建设规模为年产各类试验机及相关系列产品4300台。项目达产后,可实现年销售收入39800万元,正常年税后利润2,524.41万元。
    2009年项目完工后,时代科技的试验机产能扩张将3倍以上!2010年达产后,保守估计销售收入有望达到34700万元,市场份额达到22%。因此,定向增发完成以后,时代科技的市场竞争力将大大增强,行业龙头地位进一步稳固,高成长性的特色更加突出。
目前,时代科技的四大管理工程正在实施之中,包括IT治理工程、营销与服务信息工程、商业秘密和知识产权保护工程和财务管理创新工程。公司治理与IT治理的有效融合,不但增强企业网络管理的安全性,杜绝“信息孤岛”的出现,提高员工日常的工作效率;更为重要的是,IT治理将为时代科技正在进行的其他各项“管理创新工程”提供了坚实的信息化安全技术基础,在提高组织范围内的业务运营绩效、提高客户和员工满意度的同时,将对企业组织形态、治理结构、管理体制、运作流程,乃至商业模式,产生深远的影响。
    展望未来,时代科技的决策手段、制度体系、机构运作、日常经营等诸多方面将更加规范,这些将为时代科技的稳健发展提供有利的制度保障,有利于时代科技有效防范企业经营风险,有利于时代科技有效应对企业内外经营环境的变化,从而促使时代科技健康、高速发展。
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