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“二次调控”政策应重在落实

标准共享圈中国仪表网2006年06月22日 11:01人气:2754

在本轮宏观调控中,有两个时点具有特殊的意义。第一个时点是2004年第四季度,犹如脱缰野马的国民经济经过近两年的宏观调控终于放慢了增长节奏。第二个时点是2006年第一季度,各项主要经济指标,尤其是GDP和固定资本投资的增长,都出现了明显反弹,引发了历史上少见的(在一轮调控周期中)“二次调控”的出现。

“二次调控” 可以预期

上月20日国家统计局公布一季度宏观数据之后的短短一周之内,发改委、国土资源部、外汇管理局和人民银行都纷纷出台了不同的调控政策,央行领导解释为—————发出“二次调控”的信号。

但从目前的情况来看,经济强劲反弹的步伐并未为有关部门发出的预警信号所动。在投资、消费和出口三驾马车中,投资和消费都出现了不断加速增长态势。其中,社会商品零售总额增长14.2%,处于近10年来较高水平和近10年来5月份的最高水平。外贸出口虽然没有加大增长幅度,但当月外贸顺差高达130亿美元,创下近8年来单月贸易顺差的最高纪录。

在这种情况下,一些人不禁猜测:“二次调控”这柄悬在头顶的利剑是否会快速落下?如果落下,又会落在谁的头上呢?

关于宏观调控,中央的精神是既要解决眼下经济生活中出现的问题,又要放眼长远的改革和市场经济建设。按笔者的理解,“放眼长远”,就需要保持经济平稳增长,不能过快,也不能过慢,尤其是需要防止2008年奥运会景气结束之后中国经济出现大衰退;“解决眼下经济生活中出现的问题”则应当是防止经济继续加速增长,防止经济由偏快转为偏热和过热。

从5月份数据看,国民经济加速增长态势非常清晰,如果不采取措施,将来很可能就会走向过热。同时,鉴于宏观调控的政策效果具有滞后性,需要打提前量,以对未来可能出现的问题进行预调节,“二次调控”在信号之后走向行动,应当是预期之中的事情。

“二次调控”需与前期政策衔接

然而,从物价、资源约束、就业等各个指标看,目前的经济发展还只是处于“总体过快、局部偏热”阶段,采取总体激进的调控措施并不合适,反而可能引发经济出现大的震荡。依此类推,未来即使采取行动,其力度应当相对温和,同时注意政策出台的节奏和相互配合。

政策的结构性取向则取决于对经济运行结构分析的结果。控制固定资产投资过快增长,是近三年来宏观调控的最主要任务,但效果始终不是太明显,这既有客观因素,也有主观因素。

外贸出口继续高速增长出乎一些人的意料,对其评估也是毁誉参半。外贸出口的高速增长,可能带来更多的外贸摩擦,而且由于外贸顺差和外汇储备的继续上升,人民币升值压力和央行的货币政策调控难度也将进一步加大。

相形之下,消费的加速增长无疑是一个积极信号,在一定程度上表明前期的宏观调控政策发挥了积极作用。消费持续增长既可以缓解投资与消费严重失衡的矛盾,又能够在一定程度上缓解产能过剩的矛盾。具体地说,消费的快速增长主要来自于三个方面的原因:一是,这些年来居民收入的持续增长,家庭购买力已经累积提高到了一个更高的水平,再加上低水平存款利率的刺激,人们消费倾向有所提高;二是这几年房地产的快速发展,许多居民购买了新的住宅,因而对家用电器、家具和家居装潢的需求相应增大。从最近国家统计局公布的数据看,这三类需求是拉动5月份消费增长的重要动力。三是物价水平的触底回升,刺激了一些居民购买欲望。

其中第二条原因也许又可以从另一个侧面说明,房地产调控政策也正在发挥作用。从4、5月份的情况看,在房地产投资增长速度放慢的情况下,家庭装修和家电、家具购买却加速增长,这可能表明自住房的比例确实在增加。

5月份经济中出现的另一个亮点就是,PPI和CPI传导机制出现疏通苗头,表明今年以来的价格改革起到了一定成效。5月份PPI和CPI双双回升,这种现象为多年来所罕见,这使得通货膨胀的压力有所加剧。但笔者以为,对此现象不应太过敏感,物价上涨背后有着一些客观原因在起作用:一是能源制度的改革,二是国际初级市场价格已经持续出现5个月的上升,三是社会总需求的持续扩张对国内市场价格产生拉动作用。实际上,不管PPI还是CPI,都还是从阶段性底部开始温和回升,上升幅度小,绝对水平低,相距人们所担心的通货膨胀还甚远。而且在上述三个原因中,能源价格改革的因素占了很大一部分比重,物价上涨具有一定的客观必然性。

初步分析,下一步宏观调控政策应当注意与前期政策进行衔接,通过出台有关细则和配套措施,将前期制订好的一些重要政策,如控制固定资产过快增长、调控房地产市场、抑制产能过剩、减少货币流动性等,进一步贯彻落实。其中,控制固定资产过快增长应与抑制产能过剩相互协调,并以今年7月国家统计局要公布的上半年各地区和主要行业的单位产值能源消耗情况为依托,重点抑制产能过剩和能耗较高领域的投资;减少货币流动性,除了常规的市场对冲之外,存款准备金和利率理论上都是可供选择的工具,但是如果选择利率,则需要存贷款利率联动,并与汇率政策进行综合考虑。与此同时,根据当前出现的新情况,做一些适当的政策调整。尤其需要注意保护好消费发展的良好势头,进一步加大外贸结构的调控力度。密切关注物价运行态势,掌握好政策性资源调价的节奏,防止通货膨胀。
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