面对金融危机对国内宏观经济的影响，去年四季度，国家出台了4万亿元的大规模经济刺激计划和*产业振兴计划，通过扩张性的财政政策和宽松的货币政策来保持经济的平稳增长。从目前的宏观经济数据来看，PMI、发电量和库存等先行指标都显示出一些积极信号，政府对经济的刺激效果在逐步体现。
在经历*轮指数和个股的普涨行情后，对于未来日益加大的指数走势分歧，行业和个股的波动必将加大，而景气度高、上市公司盈利快速增长的行业和公司将受到格外关注。因此，了解和分析上市公司2009年一季报业绩情况，有助于给我们提供一些初步的投资判断。
从目前已公布2009年一季报的7家上市公司和已预告2009年一季度业绩的100多家上市公司来看，随着金融危机对我国宏观经济和出口需求的影响，上市公司的业绩状况整体上不如以往，业绩预减和亏损的公司数量要远多于业绩预增公司。而从细分行业来看，已公布业绩预增公司主要分布在医药、建筑建材、工程机械，通信设备，这些行业或者受益本轮扩张性的财政基建投资、或者呈现弱周期性具有较强的刚性需求，从而能够使得盈利保持快速增长；业绩预减和亏损公司则集中在化工、纺织服装、电子元器件、交通运输、有色、钢铁和汽车及汽车零部件行业，这些行业基本上以周期性行业为主，受到国外需求弱化和宏观经济下行带来的负面影响较多，上市公司业绩同比出现一定的下滑。但是我们认为由于宏观经济的逐步回暖，周期性行业将进行反弹，我们判断上市公司业绩环比方面也将出现一定回升。
从2009年前三个月的行业数据来看，2009年一季度业绩同比增长的行业有石化、通信设备、医药、保险、煤炭等；而有色金属、钢铁、航运、造纸、电子元器件、房地产等行业一季报同比将出现较大幅度的下滑，但环比将增长。在政策趋暖、流动性充裕、实体经济有望探底回升的预期下，结合上市公司一季报预告的情况，我们建议投资者重点布局以下二类板块：一是通胀预期价格将回升的资源资产类：煤炭、有色金属、房地产；二是业绩稳定增长的行业：金融（券商、保险）、医药、通信设备、电力设备、建筑建材。
