光伏逆试验变器国内竞争启动

国内光伏逆变器市场竞争刚启动，厂商地位短期可保，未来竞争格局未定。电力设备厂商和兼具资金、技术及业务灵活性的厂商具备成为厂商潜力。维持电气设备“大市-B”评级，光伏行业“同步大市-A”评级。

范围内100KW以下机型需求较大。100KW以上机型是中国市场主流规格。产业链层面，项目业主和核心元器件供应商议价能力强，项目总包商和设备供应商议价能力相对较弱。

客户购买行为方面，价格、技术性能和售后服务是业主采购的重要标准。随着市场发展，厂商有机会成为业主战略性长期供应商。

价格利润分析方面，2011年国外光伏逆变器市场价格下滑。2006年到目前，国内大型光伏逆变器价格环比下降85﹪。厂商SMA,Satcon,PowerOne等2011年下半年销售额和毛利率同比双降。SMA进入2011年下滑表现得更为明显。我们预期2011年及以后SMA以外的厂商*持续上升。

2011年的国内市场类似于2010年爆发的市场。度过一段业绩和技术准备期后，其他厂商凭借各自领域的优势开拓客户关系，扩大*。随着国内逆变器市场*次进入实质竞争阶段，不可避免地引发行业性降价（甚至是非理性），这将引发厂商格局变化并在之后逐渐稳定。

符合并网要求，提供转换效率的技术一直为业界关注。例如中高压直接并网、低电压穿越、功率因素可调、储能结合技术等等。

我们判断电力设备厂商和兼具资金、技术及业务灵活性的厂商具备成为厂商潜力。

-降价降本成为趋势。国产化和内部化是手段。

-技术性能包括了效率、MPPT效率、可靠性和可维护性等几个方面意义。