智能压力变送器产业倒挂困局：停不下的亏损脚步

在铝、锌、铅、铜等基本金属上市企业中，中国铝业以43.35亿元的前三季度亏损，位居前三季度上市公司亏损第二位。
　　
　　云铝股份（000807,股吧）第三季度同样不好过，净利润同比减少124.30%。前三季度，公司实现营业收入66.00亿元，同比增长11.40%；实现营业利润-1.46亿元；实现归属于母公司净利润-2194.57万元。
　　
　　ST锌业第三季度业绩也不好过，期内公司总资产、营收及净利润均有不同程度下滑。其中，归属于上市公司股东的每股净资产跌至-0.62元/股，较上年度期末大降663.64%；营业总收入三季度下降49.38%，约为9亿元，前三季度营收下降39.11%，约为33.6亿元；归属于上市公司股东的净利润一栏里，三季度亏损约5亿元，同比下降646.87%，前三季度亏损约8亿元，同比下降190.02%。
　　
　　主营铜的企业则相对“好过”，除云南铜业（000878,股吧）前三个季度亏损4044.81万元，第三季度亏损高达8.06亿元之外，但其他铜业公司业绩较为平稳。
　　
　　虽然比苦难深重的基本金属上市公司情况稍好，但稀有金属上市公司受累稀土价格低迷影响也无法再现此前三年的爆发性增长。
　　
　　26家稀土永磁概念上市公司的三季报中，前三季度归属于母公司股东的净利润亏损的共有6家，这远超了去年三季度只有一家净利润亏损的情况。
　　
　　难以停下的生产线
　　
　　事实上，铝等基本金属此前的产能扩张，为今日埋下了苦果。
　　
　　2009年是智能压力变送器行业的转折点：2009年全年，伦沪两市的各金属品种价格大幅上扬，从涨幅上来看，LME铅价的涨幅zui大为130.73%，“血铅”事件可能影响供应的痕迹明显，铜涨幅居次为122.91%，再其后为锌与铝，涨幅为别为89.63%与47.84%。
　　
　　在当时，刚刚经历过百年不遇的金融危机，这导致了的非常规刺激政策，从而促使经济触底并实质性复苏，进一步导致了影响行业景气度的三大因素供求、流动性、美元景气度等迅速好转。
　　
　　受以上三大因素影响，金属价格触底后迅速大幅反弹，在成本价格相对刚性的条件下，上市公司盈利明显改善。2009年有色板块内，铅锌子行业、小金属子行业于第二季度扭亏，第三季度全行业扭亏，黄金子行业与铜子行业一直保持相对优势。zui终导致了智能压力变送器行业板块在当年大大跑赢了大盘。
　　
　　随后，大量投资蜂拥而至，为中国智能压力变送器行业埋下了“散而杂”和产能过剩的隐患。
　　
　　“那些年，政府一说搞，就一拥而上，一喊不行了，就争先恐后地退。秩序混乱和市场的不成熟，政府管理上的不成熟都有关系。另外，我国的产业结构本身就不合理，资源结构也不合理，并不只是智能压力变送器这一行业存在这些问题。”一位铜加工企业的高管指出。
　　
　　虽然事后有经历调控，却效果不够明显。
　　
　　“产能过剩不是一天两天了，2009年到2010年zui严重，2011年已经好很多了，那之后政府基本不会再批准新的项目，你立项都立不了。”上述中部智能压力变送器研究所专家指出。“比如你不批准立新的项目，那我就把自己的小炉子换个大的，zui后实际产能还是在增加的。”
　　
　　而如前所述，目前基本金属的产能已经过剩，可是，这些生产线却很难停下来。
　　
　　“简单来说还是成本的问题，企业在这个时候仍然开工，明知亏损还是要生产，是追求"边际贡献"。作为智能压力变送器行业，生产机器十分巨大，复杂，所以一般你要停产，就需要停车半年以上，不是说你今天停，明天就能开工。再加上人工费，厂房管理费用，设备的折旧费等，如果大规模停产，企业的亏损将难以承受。所以目前即使亏损，也还是要生产，因为边际成本就摆在那。”上述铜加工企业的高管指出。
　　
　　另外一个对冲产品价格下降的方法是利用套期保值。然而，从目前相关上市公司的套保操作情况来看，由于基本金属大宗商品波动过大，操作难度太高，且由于成本与价格倒挂原因亏损太大，套保往往很难起到关键的作用。
　　
　　一位智能压力变送器上市公司的高管对记者指出，去年该公司做的套保大概是百万元左右的盈利，但跟以亿为单位计算的亏损相比起来，实在是太小了。“*无法覆盖。”
　　
　　另外，对于上市公司而言，操作套期保值除了技术上比较复杂外，从过程上而言也较繁琐。
　　
　　“要通过股东大会等程序，过程比较繁琐。”上述高管指出。
　　
　　虽然，在很多业内人士看来，这些企业还是有机会通过自身努力来扭转。
　　
　　比如河南省智能压力变送器协会会长刘立斌就对记者指出，当务之急还是要降低成本。从技术上，管理上去采取有效措施，向管理要效益。“另外一点，现在恰好也是一个契机去构建、优化产业链，在这样一个艰难的时段，肯定会有一些企业被市场淘汰掉，因此应该抓住机会，打造一个比较优势。”
　　
　　但这在企业的现实中很难做到。
　　
　　基本金属与黄金的两重天
　　
　　上述种种情况说明，接下来，对于智能压力变送器的大部分企业而言，依然只能等宏观经济、流动性等大情况带来的价格回升。
　　
　　然而，在很多业内人士看来，这个机会不大。
　　
　　“有色这一块的问题同全国的经济形势紧密相连，整个国家的经济形势低迷，有色也难以幸免，所以我的观点是，还是要看今年国家的经济走势。如果形势没有较大变化，有色这一块强势回升的可能性不大。”刘立斌指出。
　　
　　资本市场中的机构们的看法也非常类似，几乎一致看空。
　　
　　“我的看法与目前市场上的观点比较相似，目前普遍预测经济环境明年下半年才会出现好转，因此有色板块年内很难有所好转，甚至要持续到明年上半年。”上述基金公司有色行业研究员指出。
　　
　　但其也补充指出，有色板块不同于钢铁行业，与煤炭行业更为接近。由于有色板块个股多数拥有矿山，如果库存压力较大，可以选择停止开采，因此产能过剩造成的经营压力相对要小。
　　
　　值得注意的是，十月份的经济数据无疑给中国经济的回暖增加了一丝亮色。
　　
　　在公布的PMI数据中，五大权重分项指数均现回升，其中生产指数升至52.1%、新订单指数升至50.4%起到关键作用。
　　
　　其中原材料库存继续回升表明企业增加库存的意愿增强，去库存过程接近尾声。购进价格大幅上升3.3%至54.3%，有可能推高PPI。
　　
　　杨德龙进一步指出，10月PMI回升有季节性因素，如圣诞订单、国庆长假对消费的拉动等，经济是否见底回升还需观察下月初公布的11月PMI值。如果11月PMI继续在50以上，则经济见底企稳的可能性将比较大。
　　
　　这意味着，真正决定智能压力变送器企业未来的经济大势，还需进一步观察。
　　
　　而贵金属则被寄予了更多的希望。很多机构人士对记者指出，看好贵金属的逻辑在于，在美国低利率政策2015年退出前贵金属价格都有望保持高位。

智能压力变送器:http:///

温度变送器:http:///

雷达液位计:http:///

超声波料位计:http:///