【仪表网 行业财报】4月23日，万讯自控(300112.SZ)披露2026年第一季度财务报告，公司营业收入为1.95亿元，同比减少13.96%，较去年同期的2.26亿元减少3160.88万元；归属于上市公司股东的净亏损为573.06万元，较去年同期755.54万元的亏损额收窄24.15%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为837.85万元，同比微扩0.44%；基本每股亏损为0.0197元，较去年同期的0.0290元提升32.07%。此外，公司当期毛利率为41.94%，同比下滑1.49个百分点，经营活动现金流净额为-3709.48万元，同比大幅下降52.57%，资产负债率升至35.92%，较去年同期增加3.10个百分点。
图片来源：万讯自控公告
从业绩细节来看，营收端的收缩主要受下游工业自动化、仪器仪表等领域市场需求阶段性疲软影响，叠加行业竞争加剧，导致公司订单获取与产品定价承压，而营业成本1.13亿元的同比降幅(11.69%)低于营收降幅2.27个百分点，进一步压缩了盈利空间，使得毛利率出现下滑。利润端的分化则体现为非经常性损益对归母亏损形成托底，推动亏损幅度收窄，但扣非亏损的微幅扩大，反映出公司核心主营业务的盈利能力仍未得到实质性改善，尚未摆脱亏损状态。同时，公司当期期间费用为9126.10万元，虽同比有所减少，但期间费用率升至46.85%，费用管控的效率仍有提升空间。
从影响因素来看，行业层面，工业自动化及仪器仪表行业一季度整体需求偏弱，下游制造业投资增速放缓，为公司业绩带来了外部压力；公司层面，核心业务板块市场拓展不及预期、订单量不足，同时研发、销售等刚性费用支出维持较高水平，成本控制未能完全匹配营收下滑节奏，共同导致了当期的经营承压。现金流方面，营收下滑、回款放缓及运营支出刚性，使得经营活动现金流净额大幅恶化，而资产负债率的上升则意味着公司财务杠杆小幅提升，偿债压力有所增加。
整体而言，万讯自控2026年一季度业绩虽实现归母亏损收窄的积极变化，但扣非亏损微扩、现金流恶化、毛利率下滑等问题仍凸显，公司经营仍面临多重挑战。后续，公司需聚焦核心业务优化，加强成本管控与市场拓展力度，同时重点关注现金流管理，持续改善盈利质量与经营韧性，以缓解经营压力、提升核心竞争力。
风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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